5月8日，沉寂許久的人形機器人板塊大爆發，恒鋒工具、巨輪智能、五洲新春等20只個股漲幅達到或超過10%，板塊指數創近三個半月新高。
人形機器人板塊的突然爆發，與國家電網68億元大訂單有關。近日，國家電網印發《2026年具身智能發展規劃》，該文件顯示年內將集中采購具身智能設備約8500臺，總投資68億元，這將成為國內具身智能領域迄今為止的最大單筆集采訂單。
今天，這份采購規劃的細節在市場快速傳播，其中，硬件采購包括四足巡檢機器狗5000臺，價值15億元，為采購數量最多的單品，用于變電站、輸電線路、山區電網高頻巡檢；人形帶電作業機器人500臺，價值25億元，單價約500萬元/臺，為單臺價值量最高的品種，主攻特高壓、配網帶電高危作業；雙臂巡檢機器人3000臺，價值18億元，承擔變電站精密操作與故障處理任務。
今年電力場景訂單有望破百億元
國元證券測算，國家電網大單疊加南方電網、地方各能源集團的規劃，2026年電力行業具身智能總投資有望突破100億元。
電網是重大基礎設施核心場景，國家電網此次大規模、標準化采購，將為具身智能機器人提供真實、高頻落地驗證環境，形成“政策引導+央企買單+場景驗證”閉環，通過真實工況驗證機器人環境適應性、作業精度與穩定性，加速技術成熟與成本下探，推動人形機器人從“實驗室炫技”轉向“工程化交付”。
有行業研究員向記者表示，電力行業是具身智能最優質落地場景：高危、高頻、標準化需求明確，且甲方具備持續付費能力。國家電網集采明確要求設備適配電力大模型、支持本地化部署，優先選用通過場景驗證的廠商，形成“技術—訂單—迭代”正向循環。電力場景成功部署將為礦山、油氣、軌道交通、制造業等領域的跟進提供樣本，推動具身智能市場空間倍增。
全球供應鏈能力可獲估值溢價
人形機器人板塊自1月下旬見頂后一路回落。作為明星賽道之一，人形機器人本輪反彈明顯滯后于半導體芯片、光模塊等去年同期上漲板塊，因此有市場觀點認為今日人形機器人爆發，是資金借助訂單利好挖掘的補漲機會。
但在研究機構看來，本輪行情并非單一事件催化，而是“技術突破、應用放量”的基本面合力結果。
近期，多家行業龍頭公司展示了具身智能體最新成果。吉利發布中國首臺原生Robotaxi原型車；宇樹科技推出輪足人型機器人。多品牌新型號迭代，表明產業鏈研發效率和制造工藝正在快速提升。
綜合多家智庫和券商研究所的分析測算，當前我國機器人關節核心零部件國產化率已經達到約60%，六維力傳感器、編碼器國產化率突破50%，多個關鍵環節打破海外壟斷。關鍵技術國產化，推動人形機器人整機成本比2024年下降超30%，為大規模商用提供支撐。
目前，我國已經成為全球第一大機器人生產國，全球55%的機器人產能在中國。海關統計數據顯示，今年一季度，我國機器人產業海外市場拓展步伐加快，各類單獨列名的機器人合計出口額達113.2億元，產品遠銷至全球148個國家和地區。
人形機器人股價強勁上漲背后，是強大的產品競爭力支撐。人形機器人投資與光通信、智能汽車等賽道一樣，都具有卡位全球產業鏈的估值溢價邏輯。近日，特斯拉宣布第三代人形機器人Optimus Gen-3將于7月量產，規劃年產能達100萬臺。三花智控為特斯拉機器人供貨執行器，供應鏈份額占到約70%，清晰可見的供應鏈優勢，推動該股市值逼近2000億元大關。
人形機器人產業鏈五大核心標的
1.綠的諧波（688017）諧波減速器絕對龍頭
國內諧波減速器龍頭，全球市占率領先，人形機器人關節核心供應商，產品進入特斯拉Optimus供應鏈，精度達±10角秒。2026年機器人業務營收占比有望超40%，成為第一增長曲線。國家電網人形機器人放量將直接拉動減速器需求，業績彈性顯著。
2.申昊科技（300853） 電力機器人場景龍頭
深耕電力巡檢多年，覆蓋變電站、輸電線路全場景，與四足機器人頭部企業云深處深度合作，產品已在國網體系批量應用。本次國家電網采購，公司有望斬獲大額訂單，電力機器人業務迎來爆發期，是電力場景落地最受益標的之一。
3.三花智控（002050） 熱管理+執行器雙核心
機器人熱管理系統龍頭，為特斯拉Optimus提供核心執行器與熱管理部件，單機價值量高，供應鏈壁壘深厚。同時，布局電力機器人熱管理方案，受益電網集采與全球量產雙重紅利，業績確定性強。
4.五洲新春（605005） 行星滾柱絲杠稀缺標的
國內少數實現行星滾柱絲杠量產的企業之一，該部件是人形機器人腿部大負載關節核心，技術壁壘極高、價值量大。產品進入特斯拉供應鏈，深度綁定全球量產趨勢，同時切入電力機器人傳動系統，彈性空間廣闊。
5.億嘉和（603666） 電力智能運維全棧服務商
國內電力機器人老牌龍頭，產品涵蓋巡檢、帶電作業、應急救援全品類，直接對標國家電網場景。具備AI導航、多傳感協同等核心技術，已形成成熟國網交付體系，有望充分分享百億采購蛋糕，業績增速有望持續提速。
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（文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)
青島財經日報/首頁新聞記者 李冬明
責任編輯：李頡
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