【研究深一度】11家PCB公司一季報盈利翻倍 金安國紀增速763.91%稱王 頭部廠商計劃二季度再漲價20%

2026年一季報落幕，PCB行業成為盈利增長大贏家。截至發稿，19家A股PCB上市公司只有1家出現虧損；18家盈利公司中，只有2家凈利潤同比下滑，11家盈利同比增速超過100%，增速最快的是金安國紀，凈利潤增速高達763.91%。

PCB又稱印刷線路板，是電子元器件實現電氣相互連接的載體。得益于AI服務器需求爆發，AI用高階PCB供給緊張，價格持續上漲，PCB廠商加大產能投放，高端PCB進入量價齊升的黃金期。

產能缺口不斷加大 頭部廠商持續漲價

招商證券認為，應用于AI算力的PCB加工難度大、技術附加值高、毛利率上行。在旺盛需求拉動下，PCB廠商將產能向高端產品傾斜，對PCB全產業鏈產能產生顯著的虹吸效應，而高端產能擴產需要18-20個月，這就造成當前PCB產能與需求之間結構性錯配，AI與非AI領域的產能供給均出現缺口。

綜合多家機構調研信息看，建滔、金安、南亞等多家頭部PCB廠商正在計劃二季度開啟新一輪漲價，預計均價再次上漲20%以上，持續到5月底。而三季度是消費電子等PCB下游市場的傳統旺季，疊加AI行業景氣度居高不下，PCB漲價趨勢大概率持續到三季度。

國際巨頭需求鎖定 景氣周期有望拉長

從中長期視角看，AI推動PCB升級，新一輪增長周期正在打開。Prismark預測，2025-2029年AI PCB復合年增長率將達到4.8%。

截至2025年三季度末，谷歌、亞馬遜、Meta、微軟、蘋果、甲骨文六家云計算巨頭合計資本開支已高達1092.2億美元，同比漲幅達70.45%。

英偉達在Rubin系列AI服務器機柜中引入了全新的Midplane設計方案，逐步取代了原有的部分銅纜連接，新的設計方案顯著提升單個機柜內PCB價值量。

這些明確的需求增量將推動本輪PCB景氣周期運行更長時間。

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（文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)

青島財經日報/首頁新聞記者 李冬明

責任編輯：林紅