4月8日，AI應用概念集體走強。截至收盤，志晟信息30%漲停，藍色光標20%漲停，達實智能、省廣集團、浙文互聯、科遠智慧、引力傳媒、粵傳媒10%漲停，流金科技、易點天下、銀之杰、博睿數據、眾城科技、順網科技、漢得信息、值得買、光云科技、中文在線、當虹科技漲幅居前。
消息面上，近期海內外AI大模型廠商密集發布新版模型，行業技術迭代持續提速。其中，阿里連續發布多款新模型，包括全模態大模型Qwen3.5-Omni、CoPaw1.0版本、Qwen3.6-Plus模型等；智譜發布GLM-5V-Turbo多模態Coding基座模型；階躍星辰上線Step3.5Flash新版本；谷歌發布Gemma4開源大模型。從各家新模型的升級方向看，主要聚焦在多模態能力提升、智能體協同應用和能力升級、Token成本降低、端側部署能力增強等領域。同時，OpenRouter4月4日通過官方X賬號發布推文，稱阿里千問新模型Qwen3.6-Plus日調用量突破1.4萬億詞元（Token），打破了該平臺單日單模型調用量的全球紀錄。“火山引擎”公眾號4月2日發文稱，截至今年3月，豆包Token（詞元）使用量已突破120萬億，在三個月內增長一倍，比2024年5月發布時增長1000倍。
開源證券指出，AI需求可預見性提升，有望帶動云計算行業擺脫低價內卷，進入以AI算力溢價為核心的新階段，軟件側亦孕育機會。隨著本土模型能力持續提升、Agent技術與應用生態快速成熟，國內企業級活躍智能體規模加速增長，將帶動Token消耗量呈現數量級躍升。AI應用正從生活場景向生產力工具轉化，并從Chat向Agent進化，有望帶動推理深度與調用鏈路不斷加長，從而推動底層Token消耗持續高速增長。需求端隨Token調用量呈指數級增長，供給端上游核心硬件采購成本顯著上漲，云計算行業有望進入以AI算力溢價為核心的新階段。
萬聯證券指出，Qwen3.6-Plus日調用量的突破和豆包大模型日均Token使用量的突破均彰顯了AI應用產業化的進程加速。從智譜最新業績報告中也能體現AI大模型已有較好的商業化路徑，如AICoding等，帶動Token使用的量價齊升。此外，ClaudeCode源代碼“泄露”事件有望利好全球Agent框架設計及工具鏈體系的優化。建議繼續關注AI大模型應用商業化的加速落地以及Token使用的量價齊升。
長江證券認為，近期AI資本化加速，AI產業共識再發酵。隨著AI應用商業化加速，參考美國AI演繹，資本開支領先于商業化一年左右，AI應用也即將在26年迎來商業化拐點。
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責任編輯：劉栩
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