摩根大通發(fā)布最新一期《中國股票策略》重申：對中國人工智能生態(tài)主題持積極立場，因?yàn)樵撝黝}的相關(guān)上市公司不僅實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁的每股收益同比增長，而且推動了A股資本支出-庫存雙重上行周期啟動。
根據(jù)摩根大通的統(tǒng)計(jì)，今年一季度MSCI中國IT行業(yè)指數(shù)成份股的每股收益同比增長132%。 中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭集體推出AI資本支出擴(kuò)張計(jì)劃，有利于提升市場投資信心。
根據(jù)公司公告，阿里巴巴云業(yè)務(wù)一季度同比增長40%，利潤率也有所提高，MaaS業(yè)務(wù)的年度經(jīng)常性收入有望在今年年底超過300億元。
摩根大通認(rèn)為，阿里巴巴云業(yè)務(wù)增長仍由資本支出驅(qū)動，這說明當(dāng)前行業(yè)供求的主要矛盾在于供應(yīng)不足，而不是需求有限。
騰訊一季度每股收益實(shí)現(xiàn)12%的同比增長，2026年資本支出指引為1300億元-1500億元。摩根大通認(rèn)為，這將為騰訊人工智能注入新活力。此外，百度昆侖芯也在騰訊增加資本支出中受益。
隨著人工智能產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展，其對中國經(jīng)濟(jì)整體基本面的影響與日俱增。在行業(yè)高景氣周期支持下，人工智能行業(yè)對A股整體資本支出-庫存兩大周期產(chǎn)生積極推動作用。摩根大通數(shù)據(jù)顯示，一季度A股非金融企業(yè)的資本支出同比增速提高至4%（不包括公用事業(yè)和能源），庫存同比增長8%，表明企業(yè)生產(chǎn)已經(jīng)擺脫了2025年的相對低迷狀態(tài)。在人工智能計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施和硬件需求強(qiáng)勁的推動下，IT行業(yè)資本支出同比增長26%，庫存同比增長20%，是唯一實(shí)現(xiàn)兩個周期均為兩位數(shù)增長的一級行業(yè)。
此外，工業(yè)板塊資本支出同比增長21%，在所有行業(yè)中位居第二。材料板塊庫存同比增長15%。工業(yè)與材料的景氣度回升，直接受益于人工智能投資加大。
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青島財(cái)經(jīng)日報(bào)/首頁新聞記者 李冬明
責(zé)任編輯：林紅
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