【經濟李論】高油價壓力下 PPI或提前轉正

國際油價持續運行在90美元/桶上方，對中國經濟影響有多大？根據申萬宏源的研究，中國能源對外依存度為22%，遠低于印度的52%、歐盟的58%、日本的94%、韓國的96%。能源供應體系有韌性，但依然不能小視輸入型通脹壓力。

2025年10月以來，中國PPI已經連續5個月環比上漲，有色金屬價格普漲對于PPI上行起到關鍵作用，有色金屬價格易漲難跌已經成為業內共識。

國信證券預測，3月PPI環比漲幅或達到0.6%甚至更高。按環比上漲0.6%測算，3月PPI同比漲幅或將達到0.1%，大概率實現轉正，此前市場預期PPI同比漲幅最快也要到二季度才會轉正。

通常來說，PPI上行會增厚上游能源、原材料等企業的利潤，有利于推動經濟回升。同時，通脹升溫也會對債券形成壓力，債券基金、銀行理財等以債券為主要配置的投資產品，或將面臨波動。

歡迎關注老狼財經公眾號 這里只講投資干貨

（文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)

青島財經日報/首頁新聞記者 李冬明

責任編輯：王海山