2月4日上午，煤炭行業(yè)板塊集體狂飆。截至午間收盤，兗礦能源、中煤能源、美錦能源、陜西黑貓、晉控煤業(yè)、山西焦化、云煤能源10%漲停，潞安環(huán)能、寶泰隆、陜西煤業(yè)、山西煤業(yè)等漲幅居前。
消息面上，印尼政府提出大幅減產(chǎn)計(jì)劃，該國礦商已暫?，F(xiàn)貨煤炭出口。印尼煤炭協(xié)會(huì)在近期的一份聲明中稱，根據(jù)年度工作計(jì)劃批準(zhǔn)的產(chǎn)量配額遠(yuǎn)低于去年的噸位數(shù)。個(gè)別礦企的減產(chǎn)幅度在40%至70%之間，若產(chǎn)量降至可維持經(jīng)營的水平以下，部分礦企可能被迫停產(chǎn)。作為全球最大煤炭出口國，印尼此前宣布計(jì)劃將煤炭年產(chǎn)量削減至約6億噸，以支撐煤炭價(jià)格。
作為全球最大動(dòng)力煤出口國（占全球貿(mào)易25%以上），印尼暫停出口將收緊供應(yīng)，推高國際煤價(jià)。分析認(rèn)為，買家可能轉(zhuǎn)向俄羅斯、澳大利亞等，但短期內(nèi)難以彌補(bǔ)缺口。資料顯示，中國是印尼最大進(jìn)口國（2024年進(jìn)口2.42億噸，占其出口量42.73%），暫停出口將影響中國動(dòng)力煤供應(yīng)的5.3%，加劇東南沿海電廠庫存壓力。
與此同時(shí)，國內(nèi)也有關(guān)于煤炭價(jià)格上漲的消息傳來。近期隨著迎峰度冬能源保供，煤炭需求增加。在沿海電煤日耗高位運(yùn)行、環(huán)渤海港口庫存持續(xù)下降帶動(dòng)下，近期動(dòng)力煤市場挺價(jià)情緒有所升溫，成交價(jià)格重心也有小幅上移。截至2月2日，“CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)”5500K、5000K、4500K三個(gè)規(guī)格品分別收于696元/噸、614元/噸、527元/噸，日環(huán)比上漲1元/噸、1元/噸、2元/噸，累計(jì)上漲5元/噸、9元/噸、9元/噸。
2025年全國能源重點(diǎn)項(xiàng)目完成投資額首破3.5萬億元，同比增近11%，其中煤電、常規(guī)水電等能源安全保障領(lǐng)域投資向好，西南水電群項(xiàng)目加快推進(jìn)，跨省跨區(qū)輸電通道建設(shè)提速。此外，國家礦監(jiān)局于1月29日印發(fā)《關(guān)于扎實(shí)做好春節(jié)和全國兩會(huì)期間礦山安全風(fēng)險(xiǎn)防范工作的通知》，內(nèi)蒙古、山西、陜西等地明確“十五五”煤炭產(chǎn)能接續(xù)與穩(wěn)產(chǎn)目標(biāo)，強(qiáng)調(diào)“反內(nèi)卷”主線貫穿供給管理。
國泰期貨認(rèn)為，印尼煤炭政策組合拳的落地對(duì)我國煤炭市場總量矛盾擾動(dòng)或相對(duì)有限，主要是基于不同情景假設(shè)下其出口體量短期難以大幅收縮的因素考慮，但就其結(jié)構(gòu)性的問題會(huì)更加突出一些。該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步表示，在目前黑色市場難以通過需求去主導(dǎo)行情的背景下，供應(yīng)端消息的擾動(dòng)對(duì)于價(jià)格彈性的催化效果將有所放大，同時(shí)，隨著海外市場在今年將煤炭作為關(guān)鍵礦產(chǎn)的戰(zhàn)略儲(chǔ)備需求有所抬升之后，對(duì)于進(jìn)口預(yù)期的變化也容易成為資金博弈的重點(diǎn)?！?/p>
信達(dá)證券最新研報(bào)指出，煤炭板塊向下回調(diào)有高股息邊際支撐，向上彈性有后續(xù)煤價(jià)上漲預(yù)期催化，疊加伴隨煤價(jià)底部確認(rèn)有望帶來估值重塑且具有較大提升空間，煤炭資產(chǎn)仍是具有性價(jià)比、高勝率和高賠率資產(chǎn)。繼續(xù)全面看多“或躍在淵”的煤炭板塊。
煤炭行業(yè)板塊相關(guān)股票：兗礦能源、中煤能源、美錦能源、陜西黑貓、晉控煤業(yè)、山西焦化、云煤能源、潞安環(huán)能、寶泰隆、陜西煤業(yè)、山西煤業(yè)。
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責(zé)任編輯：劉栩
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