【脫水研報(bào)】煤炭產(chǎn)業(yè)向“高價(jià)值”轉(zhuǎn)型 供需格局改善助推煤價(jià)環(huán)比大漲 煤炭行業(yè)板塊持續(xù)反彈 山西焦化、陜西黑貓10%漲停

1月28日，煤炭行業(yè)板塊持續(xù)反彈。截至收盤(pán)，山西焦化、陜西黑貓10%漲停，潞安環(huán)能、晉控煤業(yè)、電控能源、寶泰隆、昊華能源、山西焦煤等漲幅居前。　

消息面上，近期我國(guó)最新印發(fā)了《煤炭清潔高效利用重點(diǎn)領(lǐng)域標(biāo)桿水平和基準(zhǔn)水平(2025年版)》，推動(dòng)煤炭產(chǎn)業(yè)由低端向高端、煤炭產(chǎn)品由初級(jí)燃料向高價(jià)值產(chǎn)品攀升。中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)煤化工原料耗煤量正以每年2000萬(wàn)至3000萬(wàn)噸的規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。新標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步明確將燃煤發(fā)電供熱煤耗、煤制天然氣等納入能效管控重點(diǎn)領(lǐng)域，設(shè)立標(biāo)桿與基準(zhǔn)水平，此舉將有力推動(dòng)煤炭從燃料向原料的應(yīng)用拓展。

受強(qiáng)冷空氣席卷全國(guó)及冬季用電負(fù)荷屢創(chuàng)新高的影響，煤炭板塊表現(xiàn)亮眼。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，25年1—11月煤炭開(kāi)采行業(yè)利潤(rùn)總額同比下降47%。預(yù)計(jì)2026年行業(yè)盈利預(yù)期改善，板塊估值和股息率優(yōu)勢(shì)明顯。

煤炭行業(yè)供需格局近期改善。開(kāi)源證券發(fā)表研報(bào)顯示，2025年第四季度，動(dòng)力煤與煉焦煤價(jià)格均環(huán)比大幅上漲，其中動(dòng)力煤均價(jià)為824.9元/噸，環(huán)比增長(zhǎng)8%；煉焦煤均價(jià)為1725.7元/噸，環(huán)比增長(zhǎng)10%，主要由旺季補(bǔ)庫(kù)與保供背景下供給節(jié)奏修復(fù)，以及市場(chǎng)情緒共同推動(dòng)。

煤炭行業(yè)板塊相關(guān)股票：山西焦化、陜西黑貓、潞安環(huán)能、晉控煤業(yè)、電控能源、寶泰隆、昊華能源、山西焦煤。　

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責(zé)任編輯：劉栩