5月22日，工業金屬表現活躍。截至收盤，新疆眾和、中金嶺南、銅陵有色10%漲停，馳宏鋅鍺、華峰鋁業、眾源新材、鵬欣資源等漲幅居前。
消息面上，由于庫存緊張和中東供應中斷，倫敦金屬交易所的鋁價近日已突破3600美元/噸。中東地區的動蕩預計使全球鋁缺口進一步擴大，花旗將2026年下半年的鋁目標價上調至4000美元/噸。鋁現貨價格相對三個月期貨合約價溢價已升至每噸84美元，觸及近19年來的高位，標志著嚴重短缺。
近期銅、鋁等基本金屬價格持續走強，疊加“十五五”新型能源體系建設加速推進，電網設備、新能源車及儲能對銅箔、鋰鈷鎳等關鍵材料需求剛性抬升，資源品盈利中樞有望進一步上移。
中信建投研報觀點指出，2026年下半年A股將演繹“復蘇牛”，其中工業金屬為率先修復方向，銅鋁價格持續上漲構成重要驗證信號；華西證券亦強調，在高油價常態化與中東地緣擾動反復背景下，煤炭、有色金屬等資源板塊兼具防御屬性與成本重估邏輯。
海外方面，當前美伊局勢反復推升油價與通脹預期，聯儲加息概率上升壓制商品價格，但中期看美國債務壓力仍驅動降息需求，疊加光伏、地產等下游領域拖累邊際減弱，供給彈性受限支撐價格中樞。長期維度，逆全球化加劇資源爭奪、AI拉動電力需求，銅鋁作為成長型資源品價格中樞有望抬升，權益端估值具備重估空間。
中信證券表示，預計2026年貴金屬將受益于貨幣屬性和避險情緒的共振延續強勢。其次，供給約束、需求韌性以及結構性低庫存將繼續支撐銅鋁價格偏強運行。
其他金屬方面，近期鋰行業周期反轉趨勢明確，五礦證券指出，2025年鋰價完成“V型”反轉，從年中約6萬元/噸回升至年末超12萬元/噸，并在2026年一季度穩定于15萬元/噸水平，帶動行業利潤強勢修復。2026年一季度鋰板塊上市公司歸母凈利潤合計達118.6億元，同比大增242%。同時，全球鋰資源供應受津巴布韋出口政策收緊、非洲地緣擾動及澳洲礦山減產擔憂影響，疊加新能源車與儲能需求高增，鋰鹽庫存已降至兩年低位，全年供需偏緊格局有望延續。
工業金屬板塊相關股票：新疆眾和、中金嶺南、銅陵有色、馳宏鋅鍺、華峰鋁業、眾源新材、鵬欣資源。
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責任編輯：劉栩
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