【經(jīng)濟(jì)李論】縮量萬(wàn)億元 A股還有增量資金嗎？

受上調(diào)融資保證金比例政策影響，A股連續(xù)兩個(gè)交易日調(diào)整，市場(chǎng)交投降溫，今日兩市成交近3萬(wàn)億元，相比前日縮量1萬(wàn)億元。

市場(chǎng)還有多少增量資金，這些資金什么時(shí)候入場(chǎng)？

根據(jù)華泰證券測(cè)算，2026年約有60萬(wàn)億元一年以上定期存款到期，比2025年多增8萬(wàn)億元。對(duì)于一半居民來(lái)說(shuō)，買(mǎi)房意愿不強(qiáng)，股市又具備了賺錢(qián)示范效應(yīng)，所以大規(guī)模流入股市是值得期待的，但這部分錢(qián)的風(fēng)險(xiǎn)偏好不高，流入速度或呈現(xiàn)間歇性。華泰證券假設(shè)一年及以上的到期存款有8%投向非貨幣資管產(chǎn)品，相比2024年的6%小幅提升，持有股票市值占全部持有產(chǎn)品規(guī)模為14%，則2026年中低風(fēng)偏居民資金入市部分的增量資金規(guī)模約為6500億元。

這些或?qū)⑷胧械木用駜?chǔ)蓄，承載著普通人提高收入、增長(zhǎng)財(cái)富的期望。正因如此，監(jiān)管層才出手為上漲過(guò)快的股市降溫。牛市來(lái)之不易，慢牛緩行才能讓更多人分享到上漲收益。

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（文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)

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責(zé)任編輯：林紅