中金公司：美股盈利進(jìn)入下行通道

　　中金公司研報(bào)指出，美股一季度業(yè)績(jī)不及預(yù)期引發(fā)衰退擔(dān)憂。雖然我們并不認(rèn)為將很快進(jìn)入衰退，但盈利趨緩仍是大概率事件。盈利預(yù)期下調(diào)，盈利調(diào)整情緒持續(xù)趨弱且已轉(zhuǎn)負(fù)。一般持續(xù)5~17個(gè)月不等，可能意味著后續(xù)仍有進(jìn)一步下調(diào)可能。美股已經(jīng)計(jì)入一定悲觀預(yù)期，基準(zhǔn)情形下我們并不預(yù)計(jì)進(jìn)一步大幅下行空間。但從中期維度，在增長(zhǎng)進(jìn)入下行通道環(huán)境下，市場(chǎng)趨勢(shì)的徹底逆轉(zhuǎn)需要政策能夠轉(zhuǎn)向或者新增長(zhǎng)點(diǎn)的出現(xiàn)。