國泰君安：中藥板塊估值修復后期將迎來業績驗證階段

　　國泰君安研報認為，中藥板塊相對醫藥整體的極值折價已顯著收斂，雖有少量個股估值仍低于板塊均值，但其整體估值性價比正在逐步消失。盡管不排除市場慣性將在短期進一步推升板塊出現更高的市場溢價，但估值體系倘若要被系統性地修正甚至錨定，行業底層邏輯的變化仍需得到業績的驗證，尤其短期少數公司提價邏輯也隨著財報季漸行漸近即將接受驗證，這或將推動個股分化。另一方面，隨著其他業績高景氣賽道微觀結構惡化的改善、并正形成估值與景氣度的新平衡，也將對中藥板塊的估值與增長的匹配度形成約束。