瑞信：維持阿里巴巴-SW“跑贏大市”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)降至245港元

　　瑞信發(fā)布研究報(bào)告，下調(diào)阿里巴巴-SW2022-24財(cái)年每股盈測(cè)介乎4%至10%，以反映增長(zhǎng)放緩，目標(biāo)價(jià)由251港元降至245港元，認(rèn)同公司仍面對(duì)激烈競(jìng)爭(zhēng)，但已反映于股價(jià)；其核心電商估值相當(dāng)于今財(cái)年預(yù)測(cè)市盈率11倍，對(duì)長(zhǎng)線投資者具有價(jià)值，維持“跑贏大市”評(píng)級(jí)。

　　報(bào)告中稱，公司首財(cái)季收入預(yù)計(jì)同比升33%至2040億元(人民幣,下同)，核心電商業(yè)務(wù)客戶管理收入(CMR)同比升15%，以及內(nèi)地零售增長(zhǎng)放緩；云服務(wù)收入同比升37%，受過(guò)去一季度重大客戶終止服務(wù)所影響。報(bào)告又稱，在加大投資下，公司首財(cái)季經(jīng)調(diào)整EBITA或?qū)⑼鹊?1%，預(yù)計(jì)對(duì)新業(yè)務(wù)投入由去年的40億元加碼至170億元。

　　瑞信表示，關(guān)注公司核心電商增長(zhǎng)勢(shì)頭及競(jìng)爭(zhēng)格局，還有社區(qū)團(tuán)購(gòu)、淘寶特價(jià)版及餓了么等新業(yè)務(wù)進(jìn)展。該行根據(jù)渠道調(diào)查顯示，公司在加大對(duì)中小企支持及快速擴(kuò)張社區(qū)團(tuán)購(gòu)，銷(xiāo)量相當(dāng)于市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)的三分之一。