中信證券：股價已基本反映負面因素 電商行業有望在下半年重新迎來布局機會

　　中信證券最新研報認為，今年1-5月，實物電商零售額同比增長19.9%，高基數下“618”大促的穩健表現再次驗證行業景氣度。盡管行業對于新業務、新用戶的投入仍將持續，今年龍頭公司的整體盈利仍將承壓，但考慮到各公司核心主業的盈利能力已得到充分驗證，基數逐步回歸常態，監管高壓有所緩解，且股價已基本反映負面因素，我們認為電商行業有望在下半年重新迎來布局機會。